La Multigestion, une spécialité à part entière

Tout d’abord développé au Etats-Unis, le principe de multigestion progresse rapidement en Europe dans le milieu des années 1990 où il trouve son public chez une clientèle désireuse de diversification. A ce titre nous pouvons considérer Fininfor & Associés Multigestion comme un des premiers acteurs sur ce créneau en France.

Une des principales raisons de ce succès réside dans le fait qu’aujourd’hui, il existe plus de fonds d’investissements dans le monde que d’actions cotées sur les marchés ! En effet plus de 100000 fonds traditionnels et 8000 alternatifs sont disponibles…dans un univers si étendu, lesquels choisir ? Sur quels critères ?

La multigestion consiste à filtrer les meilleurs gestionnaires évoluant dans une spécialité. En réalité, la gestion d’actifs peut se décomposer dans de nombreuses classes d’actifs et styles différents, les meilleurs gérants sont donc des spécialistes de leur créneau respectifs.

La multigestion cherche donc à sélectionner les plus performants de ces gérants afin de les intégrer de manière cohérente dans un portefeuille pour en tirer le meilleur couple rendement/risque tout en tenant compte d’éventuelles contraintes réglementaires et du profil du client.

La multigestion est ainsi devenue un métier à part entière. Il ne suffit pas d’examiner les différents classements qui paraissent dans la presse ou de triturer des bases de données spécifiques et de simplement choisir son gestionnaire sur la base des résultats passés.

Comme nous l’avons mentionné, Fininfor & Associés a toujours pensé que l’on ne peut être le meilleur dans tout ce que l’on fait, raison pour laquelle nous pratiquons la multigestion diversifiée mixte qui permet de pouvoir conjuguer toutes les classes d’actifs traditionnelles (actions, obligations, monétaire, …) et alternatives (hedge funds) à travers l’expertise de maison de gestion spécialisées. Cette conjugaison de talents alliée à l’expérience d’allocation de notre équipe de gestion permet de construire des portefeuilles les mieux adaptés à vos besoins.

De manière à pouvoir optimiser la réactivité tant au niveau de la sélection que de l’allocation, les lignes de gestion les plus actives pourront désormais bénéficier d’une structure ad hoc sous la forme d’un fonds de fonds « maison » dont voici les principales caractéristiques :

Le fonds de fonds Fininfor Sélection Monde

Fininfor Sélection Monde est un FCP investi sur les marchés de taux et/ou les marchés d'actions internationales au travers de fonds spécialisés en fonction des configurations de marché et des anticipations de l’équipe de gestion se traduisant par :

- des convictions fortes, car nous pensons que certaines phases de marché offrent des opportunités de faire des choix marqués qui généralement permettent de générer des écarts sensibles de performances,

- une gestion réactive affranchie de tout indice de référence avec comme objectif la préservation du capital, des poches actions et taux pouvant varier de 0% à 100%,

- une diversification en termes de zones géographiques, taille de capitalisations, de thématiques d’investissement et de secteurs ainsi qu’à travers différentes sociétés de gestion spécialistes.

Le fonds est un fonds mixte qui répartit son portefeuille entre les actions, les obligations et les placements à court terme. Il cherche donc à diversifier son portefeuille en termes de classes d’actifs mais également au sein de chaque classe, en termes de gérants et de fonds.

La gestion de Fininfor Sélection Monde s'appuie sur un processus discrétionnaire qui se compose d’une part de l’allocation d’actifs et d’autre part de la sélection d’OPCVM. La finalité de ce processus est de pouvoir bénéficier des meilleures conditions de marchés à tout moment et des véhicules d’investissement qui correspondent au mieux à l’allocation d’actifs mise en place.

L’allocation d’actifs est définie en fonction des anticipations et de l’évolution des différents marchés nationaux et internationaux. Le scénario d’allocation entre les différents actifs financiers découle de la perception macro-économique de l’équipe de gestion.

En terme de sélection d’OPCVM, la composition du portefeuille est diversifiée et arbitrée de manière active et discrétionnaire.

La sélection des véhicules d’investissements sous-jacents est réalisée dans le cadre d’un processus rigoureux visant à évaluer la qualité de la gestion des OPCVM appartenant à l’univers d’investissement.

La valeur ajoutée résulte ainsi d’une triple combinaison :

- scénario (allocation d’actifs et géographique),
- choix des styles (taille de capitalisation, rendement / croissance),
- et identification sélective des fonds d’investissements externes.

Ce qui en fait un fonds patrimonial par excellence !


François Soulard, gérant de portefeuilles
Fininfor & Associés